开云体育-Mysteel解读：利空出尽？涨逾5% 镍价能否持续上涨

2023-07-17

2023年6月14日，国表里镍价年夜幅反弹上涨，截止17:30沪镍主力合约日涨幅5.43%。本轮有色金属均遭到海外宏不雅利好预期刺激，显现上涨行情，此中镍价叠加了根基面财产修整，多余水平改良，是以在本轮利空出尽的行情反弹进程中幅度较为凸起。

1、镍价上涨短时间缺少延续驱动

镍价是不是能延续上涨，从今朝环境来看，首要以情感刺激，贫乏现实的供需撑持，是以不具有有力的上涨驱动。

当前供需虽有所改良，但并未根基面转向缺口扩年夜的场合排场。

镍铁：多余改变市场订价逻辑 价钱短时间坚挺但难言乐不雅

印尼镍铁的迅猛成长使得印尼钢厂不但将每个月除用在本开云体育app地不锈钢耗损外的镍生铁运回国内，并且自有不锈钢产线消化不了，一体化钢厂亦最先外售自产印尼镍生铁资本，尔后印尼镍生铁回流量延续高位，今朝已到达国内里高镍生铁镍金属量的两倍之多。固然部门企业存在转产高冰镍环境，但现实受镍价下跌影响和MHP经济性影响，企业转产力度对印尼镍铁产量影响有限。

2023年5月印尼镍生铁现实产量金属量12.02万吨，环比削减3.54%。2023年6月印尼镍生铁预估产量金属量12.12万吨，环比增添0.83%，

据Mysteel印尼镍铁发运跟踪环境显示，5月发往中国的镍铁削减致使国内镍铁市场畅通资本量削减，加上本钱支持下，镍铁挺价心态严重，下行阻力增添。但印尼后续镍铁项目仍在延续增添，镍不二价格难言乐不雅。

精辟镍：新增产能突起 供增需稳 存在垒库预期

因为印尼镍中心品产能和进口国内的量级不竭提高，加上精辟镍相对杰出的经济性，致使国内多地企业已新建或复产精辟镍产线。2023年6月各地精辟镍企业将继续增产的态势，西北某厂复产后将恢复到1000吨/月以上的产能；华东年夜型镍企产量将继续爬坡；华南数家新能源企业亦将在6月陆续投产。估计6月国内精辟镍产量将年夜涨10.90%到20860吨。

同时精辟镍5-6月进口量逐步增添，国内精辟镍市场在供增需稳环境下，或由小幅缺口转向小幅多余。

是以，短时间利好情感消化后，因为缺少支持，市场可能存在买卖精辟镍供给增量的环境。

2、三季度需求或向好运行 镍价仍具有底部反弹契机

硫酸镍：新能源汽车进入去库尾声 弱势场合排场慢慢改良

一季度因为下流电池需求不和预期，硫酸镍一向处在弱势场合排场，二季度新能源延续去库，到二季度末期行情最先逐步转好，6月电池原料反馈存鄙人游定单增量。硫酸镍在前期减产后供给偏紧，近期下流三元先驱体需求有所恢复，最先慢慢接管高价硫酸镍，带动硫酸镍价钱上涨。

不锈钢：终端和市场低库存运行 三季度存在供需错配 利好价钱预期

今朝不锈钢粗钢延续增量，加上短时间市场暗示成交一般的环境下，仍在延续去库。且二季度在不锈钢原料波动下，终端和市场商业环节谨严补货，节制库存本钱，其现阶段库存水平均偏低在正常程度，国内不锈钢表消程度表示较好。本年并未有消费提早透支的环境，是以按传统三季度消费旺季预期下，存在需求增量而前段库存不足致使利好价钱的可能。

3、月内或回落批改 季度存在底部反弹

综合来看，当前镍财产供需修整，矛盾其实不凸起，6-7月虽精辟镍供给增量存在利空影响，但国内低库存问题使得镍价仍具有必然的韧性，整体处在震动运行区间，当前价位下留意回落风险。另外一方面印尼镍铁下半年投产进度较上半年慢慢放缓，和8-9月不锈钢新能源双驱动等身分或赐与将来底部看涨契机，但市场瞬息万变，严防过度买卖预期致使的市场批改反弹。