开云体育-Mysteel：去库放缓 成交不佳 担忧之下不锈钢期货下跌

2023-08-02

媒介：2023年5月16日到17日，不锈钢期货价钱下跌，16日收盘下跌幅度3.22%。沪不锈钢开盘价15300元/吨，收盘价14885元/吨，下跌415元。17日收盘下跌幅度0.03%至15030元/吨。18日收盘价14955元，涨幅0.3%。

1、社会库存去库放缓，市场成交表示欠安

截至5月18日社会库存（78口径）109万吨，5月11日社会库存（78口径）109万吨，环比上期是降幅0.31%，范围上根基持平，别的4月27日社会库存（78口径）是107万吨，对照比拟4月去库存速度较着放缓。从时候上不雅察表，2023年以来，社会库存最低值是103万吨，当前社会库存也是偏低位的状况。

钢厂库存方面，2023年4月国内15家主流不锈钢厂厂内库存121.50万吨，环比增添3.8%。此中：200系39.7万吨，环比增添9.7%；300系57.4万吨，环比增添0.9%；400系24.4万吨，环比增添1.7%。部门钢厂控货发卖，发运量削减，厂内库存继续增添。

16日不锈钢期货价钱下跌幅度较年夜，掉去期货盘面支持，短时市场情感偏弱呈现低价抛货现象，但成友谊况仍然无较着改良。18日期货价钱有稍微上涨，但市场仍然不雅望为主成交一般。今朝不锈钢成交以刚需采购为主，下流采购也是偏乏力的状况。

总结：社会库存虽继续降库，但降库速度放缓，当前库存也是本年以来汗青偏低的位置，钢厂方面控货发卖叠加产量增添，钢厂库存增添。成交方面刚需为主中性偏弱。

2、5月排产增量显著

4月中上旬，不锈钢下流回暖不锈钢价钱上涨，钢厂利润修复，延续性的利润修复带动钢厂5月排产增量显著。5月总排产309.89万吨，环比4月不锈钢产量增幅10.9%。此中5月排产增加主体为300系不锈钢，300系不锈钢4月产量是141.34万吨，5月排产是166.71万吨，环比增幅在17.9%。同期比力2022年5月不锈钢总产量是286.73万吨，年同比增添8%，300系134.64万吨年同比增添23.9%。

3、原料挺价但上行乏力

高碳铬铁

5月不锈钢增量排产提振铬铁决定信念。有助在改良高碳铬铁根基面多余的环境，铬不二价格逐步修复。但南非铬铁铁回流量逐步增添，叠加本钱矿端价钱处在高位，高碳铬铁的价钱本钱支持。今朝南边高碳铬铁本钱价在9246元/50基吨。当前高碳铬不二价格小幅迟缓涨价至9100元/50基吨，估计高碳铬铁还会挺价为主笼盖本钱。

镍铁

镍铁现货价钱今朝持稳，当前国内铁厂镍铁资本已发卖至六月初，出货压力较小。镍铁商业商前期拿货本钱较高，挺价心态较强，暂无让利意愿。开云体育app镍铁国内产量多余，印尼镍消化不和对外释放，中国进口量逐步上升，需求方面也是遭到不锈钢增产带动决定信念有所提振，

综上，不锈钢增产提振决定信念，原料端挺价心态强烈。但根基面多余场合排场短时间转变有限。16日不锈钢期货价钱下跌，市场情感偏弱。钢厂耽忧后续不锈钢价钱，对原料真个采购价钱持谨严立场。

4、总结

二季度末为传统消费淡季，叠加市场当前成交表示欠安，市场耽忧将来消费偏弱。供给增加致使再度呈现垒库可能性。 宏不雅方面4月制造业PMI数据再度回落至荣枯线以下，显示国内经济苏醒仍然迟缓，现阶段不锈钢需求可能难以获得延续提振，市场对将来价钱预期偏弱运行，期货价钱随之走跌。

但因为整体供给增加和需求趋弱水平有限，加上不锈钢原料端本钱短时间撑持，不锈钢现货方面预期迟缓下行，预期价钱向15100元/吨，迟缓挨近。而期货今朝价位已跌破6月本钱预期，是以我们认为不锈钢期货方面短时间显现偏弱震动的场合排场，预期主力合约运行区间14600-14900元/吨之间。