开云体育-Mysteel解读：印尼突发事件刺激 不锈钢期货跳涨突破14000

2024-01-31

媒介：

近日不锈钢根基面小幅改良，期货价钱持续小幅上涨，现货固然受需求拖累，但一样有小幅跟涨。2023年12月25日，不锈钢盘面忽然强势上涨。截止25日收盘，沪不锈钢主力合约上涨1.37%至14100元/吨，创1个月以来的新高。连日的上涨是不是意味着不锈钢已离开前期弱势场合排场、本次涨幅是不是具有可延续性等问题成为近期不锈钢行情走势的要害。

1、突发事务刺激 成为不锈钢期货首要推力

24日，印尼苏拉威西省一家不锈钢冶炼厂的硅铁车间产生变乱。该企业不锈钢产量占印尼不锈钢总粗钢产量的7成以上，同时是印尼出口东南亚和欧洲等国度的首要出产企业。

市场耽忧变乱影响或触及不锈钢出产和出口等环节，致使印尼产量降落和出口削减，预期国内不锈钢出口增量和进供词应减量，是以，看好不锈钢将来市场，期货做多不锈钢。

2、事务对出产和本钱影响较小 后续存眷本地政策变更

从地舆位置上看，硅铁车间与首要的不锈钢冶炼和冷轧等车间相距较远，不组成直接影响。其周边首要是电解锰车间和其他新能源项目，截止25日，暂未有进一步舒展动静。更多影响来自与辅料供给和平安治理方面的风险。

据悉该冶炼厂硅铁车间在2019年5月13日顺遂出铁，今朝共2台冶炼炉，年产能可达6万吨。

硅铁是炼钢行业中必不成少的脱氧剂，被普遍利用在不锈钢制造中，凡是选择含铬、铬镍系不锈钢材料。硅铁插手量通常是0.2%-0.8%，具体插手量的选择需要按照不锈钢的材质、要乞降出产工艺等身分综合斟酌。年夜部门不锈钢企业单吨耗损硅铁为10-25kg，以废不锈钢为主原料的企业单吨耗损可节制在4-5kg。

该突发事务首要斟酌后续硅铁供给欠缺致使的外购本钱增添，但因为硅铁作为辅料，单耗较小，是以对本钱的影响极其有限。

因为事务在社会层面临本地影响较年夜，且印尼换届进程中，是以，后续不解除会有近似镍矿事务等严查政策呈现，对企业运行造成必然影响。

3、短时间不锈钢价钱上涨逻辑

今朝不锈钢走势方面，连日的涨幅背后首要的支持是来自不锈钢社会库存的延续去库。11月不锈钢履历较年夜水平的减产，12月不锈钢厂复产的布景下，社会库存照旧可以或许保持较强的去库节拍这一点确切对不锈钢价钱构成较强支持。一方面下流开云体育app企业年末采买季度定单，需求方面有所增加。另外一方面主流市场到货有所削减，12月市场到货显现较着下滑。

起首从消费角度，固然消费有所增加，但更多表现在有加工能力的下流企业，进行整卷采买，和部门出口增量，而现货市场平板采买成交仍显冷僻，且该消费没法延续。其次持续去库和动静面刺激下，固然提振成交积极性，但此中商业商之间采买占比也相对较年夜，期货价钱高在现货价钱，且现货谨严跟涨，部门商业商补现货空盘面，反馈呈现货消费存在压力。进入1-2月下流消费仍存在趋弱预期。

从不锈钢卸货到港量上来看，11月至12月上旬，国内主流地域的不锈钢卸货到港量显现降落的趋向。11月因为钢厂自动减产，发运卸货量降落较为较着。但是12月钢厂复产的布景下到港量一样没有较着回升，这也就意味着增产所带来的影响也许更多是集中在了钢厂库存傍边,由于制品终究仍是需要终端去实现消费。所以对将来不锈钢走势的判定，钢厂的发货量将成为重点。若钢厂发运较着增添，短时间的库存支持消逝，也许就意味着不锈钢行情的拐点行将呈现。

4、期货短时间偏强运行 后续存在贬价风险

我们回到最初提起的两个问题。第一个问题：连日的上涨是不是意味着不锈钢已离开前期弱势场合排场？就今朝的环境来看，不锈钢在季度行情中仍存在走弱预期，库存布局问题更多的是延后矛盾释放。就犹如上文所讲的，将来需求下滑，钢厂若集中发货，不锈钢供给多余问题将再次闪现。

第二个问题，即：本次涨幅是不是具有可延续性。今朝来看，本次的涨幅更多是基在印尼突发事务所带来的动静刺激。从今朝领会环境，不锈钢出产和本钱环节暂未造成较年夜影响，若无政策办法干涉干与和根基面支持，则涨势难以延续。

短时间来看，期货高涨会提振现货，下周预期现货震动偏强。但部门买卖人员暗示，月度行情来看不锈钢期货整体估值偏高，存在建空仓机遇。多空两边博弈，预期短时间盘面或构成顶部震动行情。年末钢厂库存释放，将流入市场，社会库存存在增量耽忧，因为不锈钢估值偏高，社会库存一旦住手去库，期货或将构成快速下跌。

截止25日收盘，不锈钢现货跟涨幅度略显乏力。日内沪不锈钢盘面14100元/吨，涨190元/吨；304现货2.0MM毛边13900元/吨，涨100元/吨，期现价差自12月11日最先转负为正，是以本轮上涨或存在必然横盘强势的可能，但继续上涨的尚缺少强有力的支持。